贷款在产业调整上面的贡献

　　房地产产权权益证券化的本质是筹集资金用于投资房地产，同时给拥有小额资金的个人提供一种投资于房地产的途径。对于购买证券的个人而言，这应当只是一种投资行为。因此能否吸引足够的资金关键在于投资者如何评价预期的投资回报及潜在的风险。

　　如果房地产产权权益证券化采取的是美国的房地产投资信托的方式，通用车贷那么投资信托基金运作的规范性、公开性、投资信托基金公司的信誉、历史经营状况以及投资者对房地产市场前景的预期等因素都会影响该证券对市场的吸引力，在发行之初影响其筹资能力，在上市期间左右其价格波动。

　　如果采取我们上述的这种证券化方式，那么该证券对投资者的吸引力就取决于特定房产的升值潜力。对于住房而言，这最终仍由市场供求的相对变化所决定，只要购买证券就是一种投资行为，那么其本身并不能形成对住房的有效需要，而只是一种筹集房地产投资资金，降低投资门槛的途径。



　　我们进一步分析虚拟产权向实物产权转换这一特点。如果证券投资者将房产的虚拟产权最终转换成为实物产权，这当然意味着市场有效需求的提高，但是这种有效需求并不是由房地产产权权益证券化本身所激发的。公积金装修贷款只要有二级市场的存在，不愿获得实物产权，只希望得到房产投资回报的投资者可以在二级市场上抛售该证券。

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