聊聊证券投资决策的理论背景

　　证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。证券投资可分为债券投资、股票投资、基金投资、期权投资、期货投资以及组合投资等。

　　证券投资决策的理论背景



　　企业进行证券投资，首先应明确投资的目的;其次必须进行证券投资的收益评价。评价证券投资收益水平的指标主要是证券的价值及其收益率。至于什么是按揭成数，下文会介绍。

　　企业购买债券，称为债券投资。企业进行短期债券投资的目的主要是调节现金余额，使现金余额达到合理水平;长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。债券价值又称为债券内在价值或投资价值，指进行债券投资时投资者预期可以获得的现金流人的现值，即最高可以投资的价格。

　　常见的债券估价模型有以下几种：①债券估价基本模型(即该债券的类型是每年按固定利率计算并支付利息，到期归还本金);②一次还本付息的单利债券估价模型;③贴现发行债券的估价模型。

　　短期债券收益率的计算一般不考虑资金时间价值因素，只需考虑债券价差及利息，将其与投资额相比，就可求出工银平衡基金短期债券收益率。

　　长期债券收益率一般是指购进债券后一直持有至到期日止可获得的收益率，它是使债券利息的年金现值与债券到期收回的本金的复利现值之和等于债券购买价格时的贴现率，即以当前的债券市场价格替代债券估价模型中的债券内在价值计算出的贴现率。

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