金价从高点下跌41%

现在该买黄金吗？
　　中金网报道，从2012年以来，我一直对黄金看法保守，每每劝大家不要买金，但最近开始有些改变。近期国际金融市场震盪起伏，金价却逆势上涨冲上每盎司1300美元。未来若金价回档，可以开始小量布局，作为避险配置的一环。

　　前一波金融海啸后，金价冲上了每盎司1920美元的天价，主要推升的背景包括金融海啸后各国央行货币宽鬆政策、资金充沛，后续还包括了2010年欧债危机、2011年美国信评调降等金融市场重大风险，再加上投机炒作，让金价冲上了歷史天价。

　　金价从高点下跌41%

　　但在美国景气復甦、美元转强与欧元度过解体危机后，黄金失去了炒作话题，从2012年以来持续下跌。自2011年9月最高每盎司1920美元，到2014年11月最低1131美元，跌幅高达41%。

　　由於金融市场期待美国今年开始升息，让美元强势上涨，美元指数冲高突破95。美元走强，更让金价蒙尘，在去年11月跌至近5年最低价。

　　不确定升高，金价反弹

　　不过，去年12月油价快速崩跌，引发俄罗斯股汇市双跌，同时牵动能源生产相关国家、企业重挫，在市场风险升高下，金价开始反弹。

　　此外，先前瑞士公投要求央行买黄金的决议没有通过，但1月15日瑞士央行却突然宣布，不再与欧元连结的汇率政策。此举让瑞士法郎一天暴涨18%，外汇市场剧烈震盪，也更推升金价上涨。

　　各国负利率，金价具有新价值

　　值得注意的是，在瑞士央行推出负利率政策后，丹麦也跟进，推出负利率。在欧元区实施量化宽鬆下，其他欧洲国家担心资金涌入、货币升值，纷纷採取负利率政策。

　　此外，在多国央行持续撒钱下，许多国家公债殖利率也出现负利率状态。包括日本10年公债殖利率跌至0.2%，德国10年公债殖利率跌到0.4%，法国10年公债殖利率跌至0.6%。若再加上日圆、欧元的持续贬值，这些公债已经实质呈现负利率情况。因此，彭博社报导，全球可能有高达4.6兆美元公债处在负利率状态。

　　观察能否站稳年线

　　面临汇率波动剧烈、与负利率状态，黄金的避险需求似乎也在升温中。目前若以技术面来看，金价短线已站上季线、半年线、年线，呈现多头格局，不过，二年线仍然下弯，位置在1308美元。未来若金价可以稳定站上1300美元，有机会扭转过去三年空头走势，若站不上，则可能在1200美元到1300美元间区间震盪。目前金价年线约在1250美元，投资人可以在回档时，小额分批布局，或採取定时定额投资。

　　目前大多数金融机构预估，今年全球还是经济成长年，再加上资金宽鬆，股市仍呈现多头走势。但是，隐藏的金融风险也无法完全排除，因此，今年在投资组合中，不仿多加一份黄金，可以发挥平衡资产的效果。

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